现代期货市场的形成：
(1)期货市场的萌芽
1.一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。
2.中国的远期交易同样源远流长，春秋时期中国商人的鼻祖陶朱公范蠡就曾开展远期交易。
3.期货交易萌芽于远期交易。
(2)现代期货交易的形成
1.规范的现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥。
2.1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所一芝加哥期货交易所(CBOT) 。
3.芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时 实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。
4.在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加 促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。1883年，成立了结算协 会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。直到1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。
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